財經事務控股公司在哪​​裡淨息差是在最寬的約

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公司名: 花旗集團 公司

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股票名稱/股票代碼: 花旗集團 /C

覆蓋區域:美國

投資主題

Citigroup Inc. (Citi) is a financial services holding company, whose businesses provide consumers, corporations, governments and institutions with financial products and services, including consumer banking and credit, corporate and investment banking, securities brokerage, trade and securities services, and wealth management.花旗集團(花旗集團)是一家金融服務控股公司,其業務為消費者,企業,政府和機構提供金融產品和服務,包括消費者銀行與信貸,企業和投資銀行,證券經紀,交易和證券服務,以及財富管理。 The Company operates through two primary business segments: Citicorp and Citi Holdings.花旗公司和花旗控股:公司通過兩個主要業務部門工作。 Citicorp consists of the operating businesses: Global Consumer Banking, which consists of consumer banking in North America, EMEA, Latin America and Asia, and Institutional Clients Group, which includes Banking and Markets and securities services.花旗集團由經營企業:全球消費銀行業務,其中包括個人銀行業務在北美,歐洲,中東,拉丁美洲和亞洲,以及機構客戶集團,其中包括銀行及資本市場和證券服務。 Citi Holdings contains businesses and portfolios of assets that Citi has determined are not central to its core Citicorp businesses.花旗集團包括花旗已確定業務和資產的投資組合並不重要的核心業務花旗集團。 Citi's consumer operations, as well as the consumer finance business in Korea and certain businesses in ICG form part of Citi Holdings.花旗的個人消費業務,以及在韓國的消費金融業務和某些商家在ICG形成花旗集團的一部分。 [1]

其他1

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護城河

我們認為,花旗擁有成本優勢作為其核心銀行業務是在美國4家最大的銀行之一,其主要的護城河。轉換費用和無形資產存在於他們的投資銀行業務分部。

P.I.E.C分析

底座上的財務數據,以2008年為基礎,每股收益一直上升的趨勢,但不穩定。營業收入是積極自2010年以來ROA從-1.4%提高到約0.96,但仍低於1.2的基準,這意味著質量好銀行。

風險分析

The banking industry can’t run away from regulatory risk.銀行業不能運行監管的風險了。 Citigroup's presence in emerging markets, being the company's biggest advantage, is also the source of the most risk.花旗集團在新興市場,成為該公司最大的優勢存在,也是最危險的來源。 Rapid credit growth can be highly profitable on the way up, but almost never ends well.信貸快速增長可能在途中利潤很高,但幾乎從來沒有好結果。 Citigroup is banking on the long-run rise of the global consumer, but there could be challenges on the way, leading to volatile financial results.花旗是銀行全球消費的長期上漲,但有可能是在路上的挑戰,導致揮發性的財務業績。 A secondary source of risk is the company's investment bank, a business that we have been a perennial source of disappointment for investors.風險的第二個來源是公司的投資銀行,我們已經失望的投資者常年源的業務。

估值和投資組合上漿

使用VIC計算器,計價花旗集團作為資產發揮,我們得出約0.6在P / B值給出了40%的安全邊際。基於7.5商業信心指數,最大位置大小對這種股票是總投資的3%左右。

經營權和所有權

新的首席執行官Michael Corbat,而相比之下,潘偉迪,誰帶來的投資銀行和對沖基金的經驗,以CEO的角色,已經在他的花旗集團時擔任過多種世界各地的基本銀行的角色。他似乎把重點放在縮減銀行的業務,宣布削減成本和分支關閉在他的第一個重大舉措出任CEO。但是,我們認為這將需要時間來改變公司的文化,沿途的失誤是不可避免的。

花旗有被關押在機構持股份額58.31%,只有內部持股的2%左右。

企業行動

最新一輪的內幕揚和2016年2月期間,由CEO和CFO都在分別為$ 41.01和$ 37.62發生。上一輪季度分紅的是2016年1月支付金額為0.05美元美分。這使得約0.46%的年股息收益率。派息比率僅為3%,因此給了很多餘量上升為性能提高。

"HUAT" FACTORS

  1. 削減成本措施,包括由28000減少員工人數,超過$ 1300億萎縮分支機構資產和超過1/3的法律授權,由30%[2]
  2. ROA先前在2008年被送回約0.96相比-1.4%的低點。[3]
  3. 在54%的效率比符合頂級銀行WFC一樣,BAC和JPM [3]
  4. 淨息差是在最寬3.48比較WFC,BAC和JPM之一。 [3]

"SIAN" FACTORS

  1. 花旗集團已經採用削減成本的措施了幾年,現在恢復盈利,不知道這戰略將繼續工作。
  2. 花旗集團已在2014年拿出11進行低消費市場的這一舉動被視為一種短視的策略,可能無法在長期內幫助。
  3. 新興市場可能會暴露花旗集團拉下來的表現,就像美國開始復甦。

[保羅,新加坡寫在2016年3月20日案例]

參考文獻:

[1]資料改編自www.jitta.c​​om:

https://www.jitta.c​​om/stock/c

[2]資料花旗集團年度報告2015年提取:

https://www.citigroup.com/citi/investor/quarterly/2016/annual-report/

[3]從信息提取 www.bankregdata.com:

http://www.bankregdata.com/allIEmet.asp?met=EFF

圖1:2015年花旗集團的收入細目

https://www.citigroup.com/citi/investor/quarterly/2016/annual-report/

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